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物聯網：夢想照進現實
物聯網是什么？在熱愛概念炒作的A股，一個新名詞總能勾引起投機的欲望，在2009年，物聯網概念就是這么充滿誘惑。四年后的當下，物聯網概念股已經走出純概念的模糊，而有了相對觸手可及的業績支持。今天的物聯網概念股，誰在爆發的前沿。
5000億物聯網虛實： 政府買單是關鍵 市場化應用待爆發
本報記者 陳浠 深圳報道
物聯網是什么？一千個關注物聯網的人，可能會有一千種對物聯網的詮釋。
這曾是一個很時髦的概念，包羅萬象，涵蓋了“電子+計算機+通信”行業。它很復雜，幾乎沒有人能清楚地界定，哪些企業是做物聯網的，哪些不是。而這個時髦的概念，近一年來似乎不再那么炙手可熱。
但無可爭議的是，這是近年來資本市場的主角之一，階段性表現刺激著市場的神經。以2012年12月4日至2013年2月26日為統計區間，同花順數據顯示，這期間上證指數上漲了約16%，而物聯網板塊則上漲了34%，跑贏大盤兩倍有余。而2月17日，《國務院關于推進物聯網有序健康發展的指導意見》發布，又點燃了市場的期待。
虛虛實實，概念終歸是要落實到具體的產業，而真正意義上的物聯網產業，才剛剛起步。
物聯網的5000億夢想
“我以前接觸物聯網的時候，做的東西叫做自動設備識別，后來叫RFID(射頻識別)，此后才有了物聯網的概念。”2月27日，遠望谷(002161.SZ)董事、高級副總裁陳長安告訴記者。
事實上，“物聯網”這一概念，是2005年在突尼斯舉行的信息社會世界峰會(WSIS)上，國際電信聯盟(ITU)發布的《ITU互聯網報告2005：物聯網》正式提出的。
按照普遍的理解，物聯網可概括為三層邏輯架構：一是感知層，主要負責信息搜集，對物質世界感知，包括二維碼標簽和識讀器、RFID標簽和讀寫器、攝像頭、GPS、傳感器、終端、傳感器網絡等；二是網絡層，負責信息傳輸、信息初步處理、分類、聚合等；三是應用層，為各行各業提供應用的基礎。
“物聯網并不是一個行業，它是個大框，只要符合這個邏輯架構的，都可以裝進去，這就涵蓋了電子、計算機、通信等行業。”一位北京券商分析師表示。
2009年，在國內的資本市場上，物聯網概念炙手可熱。但延續了數年之久，由于所支撐的產業基礎并沒有相應迅猛發展，物聯網近一年似乎有所“退燒”。
一個值得玩味的細節是，2010年底至2011年底，國內某券商研究所兩年均出爐對下一年的物聯網行業策略報告，并以此為標題。但至2012年底，該券商研究所在該領域的年度策略報告不再以“物聯網行業策略報告”為名，而是分成了軟件及服務行業、電子元器件兩份報告。
資本市場上概念“退燒”的同時，物聯網相關的產業一直在平穩發展。
“2009年的時候，大多數人只是覺得物聯網時髦，不認為有什么實際作用。但現在，很多企業會想用物聯網來提升自身的服務、管理水平，會想有誰能提供這方面的一站式解決方案。目前我所看到的行業需求是自發產生的，而以前基本只是被灌輸了這一概念。”一位長期研究物聯網，目前從事物聯網行業并購的人士稱。
在從事了20余年物聯網相關工作的陳長安的理解中，不論是國內，還是國際上，目前物聯網都處于起步階段。
從2005年“物聯網”這一概念出爐后，這一看上去頗“酷”的概念不斷被各行各業提及，被認為是未來經濟世界發展的一個有力支撐，也是一個大的必然趨勢。而讓概念落地的最顯著推動力是政策。相比于國外，國內物聯網的一大發展優勢，便是源于政府的重視與扶持。
2012年2月份，工信部正式發布《物聯網“十二五”發展規劃》。《規劃》將超高頻和微波RFID標簽、智能傳感器等領域明確為支持重點，并明確在九大領域開展示范工程。
一年后的2013年2月17日，《國務院關于推進物聯網有序健康發展的指導意見》發布，提出到2015年，實現物聯網在經濟社會重要領域的規模示范應用，突破一批核心技術，初步形成物聯網產業體系，安全保障能力明顯提高。
這讓物聯網再度充滿想象力。而根據新華社此前發布的《2010-2011年中國物聯網發展年度報告》，保守預計，到2015年，中國物聯網產業將實現5000多億元的規模，年均增長率為11%左右。
一家上海私募公司的總經理告訴記者，“物聯網是一個大的趨勢，把原本定性的東西給定量化，從這個維度看，甚至城鎮化都可以有新的解讀。以后物聯網發展起來以后，整個社會的運行成本都會降低。”
智能應用的未來
物聯網概念何其大，其細分行業的投資機會則參差不齊。
在物聯網的邏輯架構中，呈現“中間強，兩頭弱”的格局，而投資機會則恰好相反。“網絡層包括通信與互聯網的融合網絡、網絡管理中心、信息中心和智能處理中心等，是相對成熟的領域，現有的技術儲備基本夠用，而感知層與應用層相對而言基礎薄弱，發展空間很大。”前述分析師稱。
此前，在物聯網“十二五”規劃出臺時，智能卡技術、二維碼識別、RFID片、傳感器等細分行業被認為發展前景廣闊。
其相關的上市公司東信和平(002017.SZ)、恒寶股份(002104.SZ)、新大陸(000997.SZ)、華工科技(000988.SZ)、達華智能(002512.SZ)、中瑞思創(300078.SZ)、漢威電子(300007.SZ)、聚光科技(300203.SZ)等在資本市場上多受追捧。“長電科技(600584.SH)、東信和平、高鴻股份(000851.SZ)、新大陸等公司此前也被資本市場關注得較多。”前述從事物聯網行業并購的人士表示。
在宏觀經濟增速下滑的背景下，物聯網目前的整體景氣度并不高。“在經濟不好的大背景下，投資的邏輯會有所調整——更傾向于由政府買單的物聯網行業，其需求更確定。”前述從事物聯網行業并購的人士稱。
另外一個現實情況是，物聯網的“盈利模式”至今還不夠清晰，大量的投入、應用都還只能是由政府來買單。
而主要由政府買單的物聯網細分行業中，值得關注的包括安防、智能交通等。
“安防是物聯網中相對獨立的部分，基本不用依附于其他行業。這行業發展比較早，集中度也上去了，其中的上市公司具有較好的議價權。”前述人士稱，安防視頻監控產品在安防行業產品中占有重要地位，如海康威視(002415.SZ)和大華股份(002236.SZ)。
按照國聯證券的觀點，在城市和城際的分類中，更看好城市智能交通，而智能交通國內目前盈利能力比較強主要是系統集成商。如銀江股份(300020.SZ)和易華錄(300212.SZ)。
前述從事物聯網行業并購的人士表示，安防、智能交通是目前能看到的市場，而政府買單之外的更為市場化的智能應用，是一個趨勢性的方向。
關于更有投資機會的細分行業，前述分析師認為在“政府掏錢”的基礎上，以后物聯網更為寬廣的方向應該是“民生相關”，更為切合普通人的生活。
目前物聯網的應用層已包括智能工業、智能農業、智能物流、智能交通、智能電網、智能環保、智能安防、智能醫療、智能家居等。按日信證券的觀點，綜合應用層仍需3-5年的時間培養。
“物聯網中，做系統集成、傳感器、RFID等是比較成熟的，賺錢相對較快。但這塊蛋糕有限，要把蛋糕做大的話，需要向外拓展。”該分析師稱，就像遠望谷除了傳統鐵道業務之外，還開發煙酒、農牧、圖書等板塊，就是想把蛋糕做更大。以后等企業、個人對物聯網的需求上來了，物聯網的這塊蛋糕會大很多。
前述上海私募公司總經理表示，在未來的生活中，智慧城市是一個美好的圖景，到時候，普通人生活中的水、電、煤等，會有一個網絡集合起來，更為可見的，比如白酒標簽，家庭安防應急，都會融入物聯網。這其中的市場體量將非常大。
一個例子是，未來幾年，智能家居物聯網系統將走進普通人家。在這一領域，英唐智控(300131.SZ)搶先一步，在2011年底通過并購控股豐唐物聯，對國際先進物聯網技術和優質國際客戶資源進行了整合。據一位英唐智控內部人士透露，公司針對中國市場高性價比的物聯網智能家居系統現已基本測試完畢，產品將于四五月份全面上市。浙商證券的一份研究報告認為，瞄準未來物聯網產業讓英唐智控向真正的高新技術企業邁進。
癸巳蛇年，物聯網仍將是資本市場的寵兒。
“2013年，在投資主題上，我們認為物聯網、現代農業、城鎮化很可能成為貫穿全年的投資機會。”廣發證券分析師徐博卷2月18日在其研報中稱。
RFID應用滲透細分行業 技術標準問題待解決
本報記者 陳浠 深圳報道
作為物聯網最核心的技術之一，RFID(射頻識別)技術應用正在滲透到各行各業。
“如果還把我們單純作為鐵路領域物流網企業，我是不認同的。我們的業務已經涉及很多其他板塊。”2月27日，遠望谷(002161.SZ)董事、高級副總裁陳長安告訴記者。
從2007年上市至2011年，遠望谷鐵路市場的營收占總營收的比例已從70.46%下降至49.91%，2012年底公司高管稱其鐵路業務占比已不足三成。而公司的非鐵業務已擴展到鐵路、高端名酒、圖書館、煙草、農牧、境外市場等領域，并還在不斷增加。
這也代表了這一行業的發展趨勢——把RFID推向更多的細分行業應用。
遠望谷鐵路業務已不足三成
“遠望谷是一體化的物聯網公司，從上游直到下游都做，形成自己的產業鏈。公司從硬件生產，到系統集成，大部分能自己提供，實現體系化，這個模式在行業里自有其優勢。”2月27日，一位從事物聯網行業并購的人士如此評價。
遠望谷發家于鐵路業務。在2007年上市當年，其鐵路市場業務占總營收的比例高達70.46%，以至于在傳統印象中遠望谷是一家依賴于鐵路業務的RFID領域公司。2012年10月底，時任遠望谷董事長兼總裁徐玉鎖因涉嫌行賄鐵路系統，被檢察機關采取強制措施的消息公告后，市場擔憂其鐵路業務受影響，以一個跌停板回應。
2012年11月初，遠望谷高管在股東大會上表示，遠望谷已擺脫對鐵路單一業務的依賴，鐵路業務目前比重已降至30%以下，并將進一步下降。與此同時，非鐵業務正以100%的年增長率超速發展。
遠望谷對RFID技術的行業應用已遠超鐵路業務。其高管彼時在股東會稱，公司逐步形成了鐵路信息管理、煙草物流管理、酒類防偽管理、圖書管理、農牧養殖和追溯管理五大戰略業務布局，國際業務取得重大突破。
“遠望谷的轉型代表了RFID技術相關企業的一個趨勢，就是嘗試把RFID推向更多的細分行業應用。”前述從事物聯網行業并購的人士稱。
目前遠望谷業績增長頗快。2月5日，遠望谷發布的2012年業績快報顯示，公司實現營業總收入4.56億元，較上年同期增長42.24%；凈利潤1.33元，較上年同期增長17.10%；每股收益0.179 元，較上年同期增長11.18%。
下游細分應用新嘗試
“就物聯網領域來說，公司的項目還只是做里邊的冰山一角。還有很多的事情需要我們去做。”陳長安稱。
值得一提的是遠望谷在零售行業的嘗試。2012年，遠望谷通過了沃爾瑪的認證，成為沃爾瑪全球六大RFID產品核心供應商之一。
“目前在國際業務方面，我們更注重物流領域的開拓。”陳長安2月27日對記者表示。而2012年半年度報告顯示，遠望谷在2012年上半年接到國際物流行業客戶的各類電子標簽訂單共計3880萬元人民幣。
實際上，RFID技術在零售業的應用是未來發展的大趨勢。據廣發證券分析，一方面，RFID技術保證了大量商品標簽可以同時被識別，因此無需依靠人工一一查看條碼。另一方面，RFID技術可以保證對商品從原料到半成品、成品、運輸、倉儲、配送、上架，再到銷售、甚至退貨處理等環節的實時監控。據統計，RFID技術為沃爾瑪每年節省超過80億美元，并將失竊與斷貨的水平降低25%。
在零售行業，RFID已獲國外零售巨頭(沃爾瑪、麥德龍等)的重視，但國內零售企業仍未實際運用到RFID技術。
“國內零售市場情況復雜且規模龐大，我們看好市場未來對于RFID技術的需求。”廣發證券表示。
除了遠望谷，運用RFID技術的相關企業亦在具體行業里滲透物聯網這一應用方式。例如，新開普(300248.SZ)和運營商合作，在中小學開展“平安校園”業務，以RFID 技術使系統更加智能化、自動化；中瑞思創(300078.SZ)則完成多類RFID 特種標簽的設計開發，同部分服裝行業客戶和國內超市客戶建立了合作關系。
物聯網的一大特點在于下游應用較為分散，在各個不同的細分領域都有各自的小龍頭，新市場的開拓并不容易。記者獲悉，遠望谷將每年銷售收入的10%投入研發，除了感知層技術，針對不同行業的應用開發亦是其中的重要部分。
對于RFID技術的相關企業而言，目前成本問題是制約其推廣的重要瓶頸。
“物聯網的大規模應用的瓶頸是在成本上。”一家上海私募公司的總經理認為，例如感知層的RFID成本目前還沒有降到能夠被大量接受的范圍，現在物聯網發展初期享有政府的補貼，但要大規模商業化發展的話，就得考慮產品劃算與否的問題。
一位物聯網業內人士則向記者提到了RFID技術的標準問題——目前各行業的RFID應用各為其主，均不統一，各行業應用之間信息無法共享，若能突破這一點，則RFID技術將會為物聯網的發展帶來很大發展，其運行成本也能得以大幅降低。
智能家居市場誘惑：安居寶、英唐智控搶先布局
本報記者 陳浠 深圳報道
能否想象，你出差在外，想起家里，伸手拿iphone查看屋內情況，在手機屏幕上輕輕一點，趕在暴雨前關上窗戶？
這過程是物聯網在智能家居領域的一個簡單應用，而智能家居是物聯網與普通人生活最貼近的一個領域。這一領域正受到國家政策的重點關注。2012年2月份工信部正式發布《物聯網“十二五”發展規劃》。《規劃》特別提到要加強重點領域的應用示范工程，明確指出“智能家居”作為物聯網的重點應用之一。
在目前的A股市場上，安居寶(300155.SZ)是介入智能家居時間較早的上市公司，而英唐智控(300131.SZ)亦已在此領域有所布局。擁有國家政策的支持，以及想象力豐富的市場空間，國內智能家居領域才剛站在起跑線上。
市場誘惑
智能家居概念的起源很早，但一直未有具體的建筑案例出現，直到1984年美國聯合科技公司才做出首棟“智能型建筑”，揭開全世界爭相建造智能家居的序幕。
簡單而言，智能家居是以住宅為平臺，兼備建筑、網絡通信、信息家電、設備自動化，集系統、結構、服務、管理為一體的高效、舒適、安全、便利、環保的居住環境。
中信證券2012年在一份研報中指出，物聯網智能家居涉及智能照明、智能開關、智能電器、智能傳感、智能安保、智能健康等等，這些設備數量在一個現代家庭中平均數量達到50-100個，從這個意義上看，單單一個物聯網智能家居的市場規模就是移動互聯網的30倍左右，物聯網智能家居將帶來廣闊的市場想象空間。
A股市場上目前真正做智能家居業務的上市公司寥寥無幾，而安居寶是其中較早介入的公司。
“隨著國家產業政策的支持，以及市場上客戶需求的增加，智能家居未來的發展會有很大的空間。”2月28日，安居寶副總經理、董秘黃偉寧對本報記者表示。
安居寶于2011年1月7日上市，主要產品為樓宇對講系統、智能家居。但智能家居目前在公司業務板塊中所占比例并不高。其2012年上半年年報顯示，主要產品樓宇對講系統營業收入為9510.9萬元，而另一主要智能家居系統的營業收入則為734.1萬元，占主營業務收入的比例為6.8%。
這一比例其實已有所提高。安居寶2011年及2010年年報顯示，智能家居系統在其主營業務收入中的比例，2011年為5.09%，2010年則為5.04%。
值得一提的是，智能家居系統的毛利率頗高。安居寶智能家居系統2012年上半年的毛利率高達53%。
“目前公司的智能家居產品供應相對較少，但在智慧城市發展的背景下，我們會加大在智能家居領域的研發、市場推廣等投入，一步一步做好。”黃偉寧稱。
安居寶2012年年報中則稱，公司將順應市場需求和國家政策導向，在智能家居及智慧社區方面投入更多資源。
英唐智控布局
意圖在智能家居市場有所作為的不僅是安居寶。另一家A股上市公司英唐智控亦在智能家居領域布下棋子——豐唐物聯。
2011年10月25日，英唐智控發布公告稱，公司擬使用部分超募資金，以現金出資的方式對豐唐物聯技術(深圳)有限公司(下稱“豐唐物聯”)實施增資，并成為豐唐物聯控股股東。
在增資豐唐物聯之前，英唐智控的主要業務由生活電器智能控制器、數碼產品、智能豆腐機和電力參數監測設備及系統4個板塊組成，豐唐物聯讓英唐智控多了一個智能家居物聯網產品的板塊。
豐唐物聯原本是(美國)Aeon Labs LLC在中國的全資子公司，注冊資本30萬美元，主要從事物聯網產品的研發與銷售。2011年底英唐智控以資金投入豐唐物聯，讓其成立獨立法人的中外合資公司。
增資完成后，豐唐物聯將所有訂單委托給英唐智控或其全資控股子公司生產。英唐智控投入資金人民幣3000萬元，占51%的股權；Aeon Labs以其全部業務、技術及專利使用權投入，占49%的股權。合資公司董事會由三人組成：英唐智控指派兩人，Aeon Labs指派一人，董事長由英唐智控指派。
英唐智控2012年上半年年報顯示，截至2012年6月30日，豐唐物聯總資產3955.1萬元，凈資產3768.8萬元，分別較年初增長22.1萬元，487萬元，營業收入1404.4萬元，凈利潤487萬元。
豐唐物聯2012年上半年這一營業收入，其實已經幾乎兩倍于安居寶同期的智能家居業務收入。
“目前豐唐物聯的營業收入是來自海外市場，國內市場目前正在開拓。我們一方面在完善自己在國內的智能家居系統，一方面是在跟碧桂園等國內房地產開發商談合作，希望能盡快打開國內這塊市場。”豐唐物聯副總經理張圳對本報記者表示。
市場則對英唐智控的智能家居嘗試抱以期待。
海通證券2012年底在研報中認為，英唐智控目前整體處于轉型期，老業務持續提供利潤和現金流，新業務還有待轉型成功。
浙商證券則積極關注英唐智控的新產品進展。浙商證券認為，英唐智控與Aeon Labs LLC合資公司豐唐物聯瞄準了未來物聯網產業，從而一改公司傳統業務相對較低技術門檻的形象，公司正在向真正的高新技術企業邁進，并認為其物聯網業務超預期概率較大。
“物聯網是我們公司以后重點發展的領域，公司將會把智能家居放在一個很重要的位置上去布局。”2月28日，一位英唐智控高管對本報記者稱。
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