| 北京時間3月6日午間消息，奇虎360今日發(fā)布了截至12月31日的2012財年第四季度及全年未經(jīng)審計財報。財報顯示，奇虎360第四季度營收1.030億美元，同比增65%，環(huán)比增23%；凈利潤為1280萬美元，同比降15%，上一季度為1290萬美元。
財報發(fā)布后，奇虎360 CEO周鴻祎與聯(lián)席CFO徐祚立出席了財報電話會議，解讀了財報要點并回答了分析師提問。
以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
摩根士丹利分析師蒂莫西·陳(Timothy Chen)：管理層能否談?wù)勊阉魃虡I(yè)化的情況？在第四季度營收及第一季度財測中，搜索所貢獻營收的比例有多少？
徐祚立：我們尚無法披露搜索營收的具體數(shù)字，但是我要說的是，我們于去年年底推出我們自己的商業(yè)化系統(tǒng)，并于今年年初開始與谷歌合作。到目前為止，搜索商業(yè)化的表現(xiàn)令人鼓舞，在服務(wù)購買等方面，我們從中看到了很高的用戶吸引力，與我們的預(yù)期相符，甚至略超出我們的預(yù)期。當然，就像運行其他業(yè)務(wù)，不論是我們的系統(tǒng)還是谷歌的系統(tǒng)，在發(fā)展過程中都會有一些起伏，因此，未來該業(yè)務(wù)會呈現(xiàn)逐步增加的方式實現(xiàn)增長。
華興資本分析師溫天立(Tianli Wen)：目前，奇虎360的游戲業(yè)務(wù)增長迅猛，但是與騰訊等市場領(lǐng)先者相比，游戲業(yè)務(wù)在奇虎360的營收中所占比例仍較小，僅相當于騰訊游戲業(yè)務(wù)營收的4%，那么，管理層能否談?wù)剬τ谟螒驑I(yè)務(wù)有何發(fā)展策略。是準備采取平臺策略，還是將進行自主研發(fā)？在移動平臺、網(wǎng)頁游戲及客戶端游戲等各市場分別有何策略？
周鴻祎：剛才說到僅相當于騰訊游戲業(yè)務(wù)營收的4%，我認為這個比較是沒有什么意義的。因為，騰訊在傳統(tǒng)的MMORPG(多人在線角色扮演游戲)客戶端游戲市場已經(jīng)做了很多年，幾乎超越了所有以前做客戶端游戲的廠商，因此，我們現(xiàn)在的游戲策略可以歸結(jié)為兩點，第一，我們不會在一個比較傳統(tǒng)、已經(jīng)很成熟的市場中再去競爭，這不是我們的優(yōu)勢，而是在新興的游戲市場。我們認為，近幾年網(wǎng)頁游戲?qū)鹘y(tǒng)MMORPG游戲有所顛覆，而網(wǎng)頁游戲的運行環(huán)境是在瀏覽器中，因此，借助我們的瀏覽器，我們在網(wǎng)頁游戲的運營取得了迅速的發(fā)展。
第二，我們會堅持平臺策略。我們?nèi)哉J為，公司沒有進行游戲開發(fā)的DNA。這點與騰訊不同，騰訊自己擁有很強大的游戲研發(fā)團隊。我們會堅持與國內(nèi)外所有游戲廠商和工作室建立合作關(guān)系，讓我們的平臺中能夠一直具備好的游戲選擇。另外，今天再來看游戲市場，我認為，不應(yīng)再將所有注意力集中在MMORPG市場中，雖然該市場的營收存量依然很大。我們可以看到，隨著各種移動智能設(shè)備在中國的流行，實際上，手機游戲的發(fā)展速度超出了我們的預(yù)期。所以，就像當年我們做網(wǎng)頁游戲那樣，今年我們會在手機游戲這個新趨勢市場中投入巨大力量。
麥格理分析師邵炯：管理層能否談?wù)勂婊⑺阉髁髁柯?lián)盟戰(zhàn)略？到今年年底，將會有多少聯(lián)盟伙伴？屆時會對奇虎360貢獻多少流量？
周鴻祎：我們現(xiàn)在已經(jīng)有開始建立流量聯(lián)盟的計劃，但是嚴格意義上來說，我們沒有建立一個實際的流量聯(lián)盟。原因有二，第一，我們目前還在不斷打磨我們的搜索結(jié)果。我們認為，如果搜索體驗不夠好，那么通過流量聯(lián)盟帶來的流量可以說是垃圾流量，并不會為廣告客戶帶來價值。第二，我們目前專注于搜索商業(yè)化，因為只有實現(xiàn)搜索商業(yè)化，我們才能將其中實現(xiàn)的部分營收與聯(lián)盟分享。這是做流量聯(lián)盟的兩個前提。在市場中，我們已與多家第三方網(wǎng)站進行了接觸，對于加入360聯(lián)盟，他們表現(xiàn)較為積極。因為，過去在只有一個網(wǎng)站聯(lián)盟能夠參加的時候，他們所獲得營收無法有他們自己來決定，因為搜索引擎可能在不斷降低流量獲取成本(TAC)。那么，360建立網(wǎng)站聯(lián)盟之后，為他們提供了一個更好的選擇。
我認為，走搜索是一個長期的事情。我們目前更關(guān)心的還是用戶主動在搜索框中輸入搜索關(guān)鍵詞。這種主動的使用才能代表搜索引擎真正的市場份額，這種流量才是真正有價值的。
花旗集團分析師劉斌(Bin Liu)：在移動服務(wù)方面，有何策略和計劃？最近很多移動企業(yè)已經(jīng)開始涉足在線游戲市場，根據(jù)奇虎360目前的商業(yè)化進展情況來看，在之后半年里，移動服務(wù)營收將主要來自移動游戲還是來自應(yīng)用的分發(fā)廣告收入？另外，目前360移動應(yīng)用商店的用戶增長趨勢如何？
周鴻祎：關(guān)于移動商業(yè)化，我已在眾多公開場合表達過我的觀點。我認為，最早能實現(xiàn)真正營收的還是來自移動游戲。有兩個原因，第一，在任何一個市場中，雖然游戲與營收的數(shù)量或許差不多，但下載量最多的還是游戲；第二，整個互聯(lián)網(wǎng)市場，包括中國互聯(lián)網(wǎng)市場和手機市場，其實還是娛樂驅(qū)動互聯(lián)網(wǎng)，用戶或許不會付錢購買應(yīng)用程序，甚至不會為花錢購買一首歌。
但是，現(xiàn)在很多人開始愿意花錢購買游戲。而且，我們在手機中看到一個明顯的趨勢，即掙錢的不僅僅是傳統(tǒng)的MMORPG游戲，甚至很多休閑游戲也通過增加關(guān)卡、設(shè)置游戲內(nèi)道具購買等獲得了很好的收入。因此，用戶主動付費購買游戲?qū)⑹亲罱荒暌苿由虡I(yè)化最可能出現(xiàn)的趨勢。在廣告方面，目前尚無出現(xiàn)新的廣告形式，我不認為，傳統(tǒng)的PC廣告模式能夠在手機這么小的屏幕上起作用。
手機助手是我們針對Android系統(tǒng)推出的一個應(yīng)用，相當于應(yīng)用商店，推出一年來，增長迅速，超出我們的預(yù)期。目前還沒有任何明確的第三方數(shù)據(jù)，但是可以咨詢游戲廠商，因為他們會將游戲放在不同的應(yīng)用商店中供用戶下載，從這些游戲的下載量和用戶激活使用量可以判斷出，在應(yīng)用分發(fā)量方面，我們應(yīng)該是目前國內(nèi)最大的市場之一。
Stifel Nicolaus分析師喬治·阿斯庫(George Askew)：隨著奇虎移動商業(yè)化進程的推進，會對未來利潤率有何影響？
徐祚立：我們曾在多個公開場合表示，我們相信，從季度利潤率角度看，第一季度運營利潤率較低，這之后，隨著我們對搜索及其他業(yè)務(wù)的改進，杠桿作用將開始顯現(xiàn)，我們的利潤率會逐個季度的實現(xiàn)增長。從長期看，對于我們的整體業(yè)務(wù)，也包括搜索業(yè)務(wù)，我們有一個長期的目標，即實現(xiàn)40%的non-GAAP運營利潤率。去年，我們的運營利潤率為30%，去年第四季度為25%。利潤率從25%增加到40%，這是個循序漸進的過程，無法在2013年一年時間里實現(xiàn)，這或許需要多年時間，因為，在我們推出搜索業(yè)務(wù)之前，我們已經(jīng)實現(xiàn)40%的運營利潤率。我們現(xiàn)在期望的是搜索業(yè)務(wù)的運營利潤率能夠追上公司的平均運營利潤率水平。
T.H. Capital分析師侯天(Tian Hou)：管理層曾在公共場合表示，在今年年底，奇虎360在搜索市場所占份額將達到20%。那么，為了在接下來的10個月實現(xiàn)10%-20%市場份額這一目標，有何計劃？對利潤率有何影響？
周鴻祎：首先，我們最近的主要工作并非只是利用360獲得的渠道在進行推廣，其實我們十分努力的在對我們的搜索體驗進行改進。搜索體驗的改進也與市場份額緊密相關(guān)，每天的搜索流量越大，獲得用戶的反饋越多，對搜索體驗的改進也就越快。因此，在我們剛推出搜索業(yè)務(wù)時，我們的市場份額約在10%左右，這已經(jīng)是一個很好的起點。在最近半年里，我們的搜索體驗進步很快，因此，通過我們的內(nèi)部數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，我們的搜索份額已經(jīng)超過10%，有非常顯著的增長，這也給了我們信心。
實際上，在我們剛推出搜索時，我們并沒有將我們的用戶全部轉(zhuǎn)換為搜索用戶，因為我們需要一個基本的份額來改善體驗。在用戶體驗不完美的情況下，若將所有用戶進行轉(zhuǎn)換，部分用戶或許會因為對搜索體驗感到失望而選擇放棄。因此，隨著我們體驗的改善，我們還有很大的潛力讓已有的360瀏覽器及安全產(chǎn)品的用戶來嘗試我們的搜索。我們?yōu)g覽器的份額和目前我們的搜索份額實際上是不匹配的，因此，我們還有很大的潛力。
另外，隨著我們搜索體驗的改善及搜索商業(yè)化系統(tǒng)的建立，也讓我們有能力建立自己的流量聯(lián)盟，主要我們愿意與其他方分享流量所產(chǎn)生的收入，那么很多流量也能夠為我們所用。
Jefferies分析師辛西婭·孟(Cynthia Meng)：近期有傳聞稱，奇虎已敲定收購頁游運營服務(wù)商趣游，管理層能否就此作出評論？是否表明奇虎未來將繼續(xù)在網(wǎng)頁游戲市場進行收購？管理層曾在年初表示要推出手機游戲平臺，目前有何進展？
周鴻祎：在很多傳聞中都有我們的名字，這使得行業(yè)內(nèi)很多公司成為巨頭們競相收購的對象。因此，對于這種傳聞我通常不予評論。
我們實際上已經(jīng)推出了我們的手機游戲平臺，這個平臺實際上是依托在我們的手機助手中。從目前來看，我們已與不少游戲簽約，而且用戶及游戲合作伙伴的反饋都超出我們的預(yù)期。但是，我認為，手機游戲的起飛在今年才剛剛開始，未來幾年，游戲的主戰(zhàn)場應(yīng)該會轉(zhuǎn)移至手機游戲中。
美銀美林分析師王超(Chao Wang)：未來有何并購戰(zhàn)略？
周鴻祎：我們目前的企業(yè)規(guī)模并不大，跟中國互聯(lián)網(wǎng)這幾家巨頭公司相比，我們的體量非常小。我們目前優(yōu)先考慮的還是專注于核心領(lǐng)域，打?qū)嵒A(chǔ)，更好地建設(shè)團隊，而并非幻想通過大宗并購，以捆綁的方式，實現(xiàn)快速成長。但若有能夠與我們業(yè)務(wù)互補，且能夠與我們的團隊順利融合的企業(yè)出現(xiàn)，對于這樣的并購目標，我們也會認真考慮。事實上，我們的手機安全產(chǎn)品及瀏覽器產(chǎn)品，在幾年前，都是通過并購實現(xiàn)的，因此，只要有合適的并購目標，我們不會猶豫。
瑞銀分析師：在移動瀏覽器方面，有何策略？在PC瀏覽器方面，奇虎占據(jù)很大份額，那么在移動瀏覽器方面，有何看法？
周鴻祎：首先，我們目前擁有一個小規(guī)模團隊，正在對移動瀏覽器進行探索。但是，我們有三個考量，第一，我們越來越發(fā)覺，無線互聯(lián)網(wǎng)策略不應(yīng)該是PC互聯(lián)網(wǎng)策略的延伸，無線互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)該具備獨立的策略。也就是說，在PC方面，用戶完全通過瀏覽器連入互聯(lián)網(wǎng)，但是在移動瀏覽器方面則相反。比方說，在PC端，用戶一定是通過瀏覽器進行購物，而在手機上，用戶則會直接使用移動應(yīng)用程序。因此，在無線互聯(lián)網(wǎng)方面，第一是要解決安全問題；第二我希望能夠搭建中國最大的Android移動市場；第三，在無線互聯(lián)網(wǎng)方面，微信的成功也讓我們看到了無線移動應(yīng)用程度狂闊的想象空間。
八六證券研究(86Research)分析師：管理層曾在公開場合提到不做醫(yī)療廣告，從長期看，這對你們的移動商業(yè)化進程會有何影響？是否可能形成一個體系，將問題醫(yī)療廣告排除，以提供醫(yī)療廣告？在未來12-18個月，搜索營收中會有多少來自代理商，有多少是自主銷售？
周鴻祎：目前在所有的市場中，我們實際上是新人，真?zhèn)�是市場空間對我們來說很大。因此，我們現(xiàn)在不做醫(yī)療廣告對我們的營收也不會有太大影響。另外，我們之所以不做醫(yī)療廣告是因為，在搜索引擎巨大的銷售數(shù)字背后，很多用戶的感受十非常差的，很多人在網(wǎng)上搜索醫(yī)療相關(guān)信息時，會有非常糟糕的體驗。所以，不做醫(yī)療廣告，從某種角度來說，可以讓我們建立信息差異化，讓我們的客戶能夠繼續(xù)感覺到360是一個安全、真實及干凈的搜索品牌，這樣的品牌定位對我們的產(chǎn)品流量發(fā)展有利。
徐祚立：關(guān)于代理商及我們自主銷售所獲搜索營收，目前無法披露具體數(shù)據(jù)。因為，我們在去年底剛開始運行我們的系統(tǒng)，現(xiàn)在披露數(shù)據(jù)還為時過早。我想，我們的客戶最初可能會更多地使用代理商，而未來隨著我們自己銷售團隊的成立，將會有營收來自我們內(nèi)部。
周鴻祎：我想補充的是，做不做醫(yī)療廣告與營收無關(guān)，而是關(guān)系到企業(yè)的價值觀。我一直認為，一個企業(yè)若想要長期發(fā)展，就需要為用戶提供有價值的東西，而不是去傷害用戶。這種對用戶的傷害，即使目前換得了營收的提升，但從長期看，任何營收都是建立在用戶的基礎(chǔ)上，因此，傷害用戶就是在傷害企業(yè)的未來。我們也曾經(jīng)為了做免費殺毒放棄了很多收入，但事實證明，只要能夠為用戶創(chuàng)造好的體驗和真正的價值，就可以獲得營收。
Cowen &Co分析師凱文·科普爾曼(Kevin Kopelman)：在你們所有的搜索流量中，有多少來自so.com？
周鴻祎：現(xiàn)在主要的流量還是來自于起始頁。在過去幾年里，我們已經(jīng)培養(yǎng)了主要用戶使用搜索的習(xí)慣，同時，我們在推出so.com這個域名后，我們幾乎還未進行過大規(guī)模的市場活動或推介，但是今年，隨著我們搜索品牌的不斷提升，以對so.com的不斷宣傳，so.com占流量比例會越來越高。
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